(资料图)
指标 2025年年报 2026年半年报 变化趋势 营业收入22.87亿元，+4.13%12.24亿元，+8.79%增速提升调味品收入22.66亿元，+8.29%12.13亿元，+9.18%增速提升归母净利润1.44亿元，+12.80%1.21亿元，+9.21%保持增长扣非归母净利润1.22亿元，+7.33%1.18亿元，+17.78%显著提速
2025年年报披露的分产品收入结构显示：醋系列13.21亿元（+4.38%，毛利率46.27%）、酒系列3.04亿元（-7.60%，毛利率31.90%）、酱系列1.74亿元（-3.34%，毛利率2.39%）。醋系列仍是绝对主力，酒、酱两大品类收入下滑，但毛利率分别提升0.80个百分点。2026年半年报未披露分产品收入明细，仅披露调味品整体增速9.18%，高于上年同期全年8.29%的水平，叠加A类产品收入占比提升约5个百分点，产品结构优化的方向与"价值升级"战略一致。
子公司经营呈现明显分化。2026年半年报显示，重庆调味品（净利润588.42万元）和恒顺食品科技（净利润1,114.08万元）为盈利主力，而恒顺酒业（-101.09万元）、万通（-320.50万元）、山西恒顺（-300.00万元）、新型调味品（-141.34万元）处于亏损状态。对比2025年年报，恒顺酒业全年净利润632.87万元、山西恒顺121.78万元，两家子公司2026年上半年均由盈转亏，是少数股东损益为负（-324,190.42元）的主要原因之一。
研发指标 2025年年报（全年） 2026年半年报 研发投入9,392.25万元4,923.04万元占营业收入比例4.11%报告期研发费用同比-10.95%专利申请20件（其中发明专利8件）19件专利授权15件（含日本发明专利1件）16件研发人员数量152人，占总人数8.11%未披露
值得关注的是研发费用的阶段性收缩：2026年上半年研发费用49,230,434.86元，同比下降10.95%，管理层解释为"本期产品研发投入减少所致"。同期2025年全年研发费用同比为+4.67%，研发投入强度（占营收4.11%）处于历史较高水平。研发投入收缩与"价值升级"战略中强调的技术壁垒建设之间存在节奏差异，其后续走向值得跟踪。
与之相对的是数字化投入的持续加码：2025年年报披露SAP系统在生产基地全面推行、智能仓储迭代升级；2026年半年报披露车间智能监测、运营数字化管理、"五码合一"系统等全链路智能化建设。公司核心竞争力章节强调"报告期内，公司核心竞争力持续提升"，核心竞争力表述两期保持一致，聚焦品牌价值、非遗酿造技艺（高端产品毛利率50%以上）与CNAS实验室质管体系三大支柱。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
营业执照公示信息